En este artículo aprenderás sobre las mejores estrategias de inversión en dividendos, conocerás las empresas que ofrecen los mayores rendimientos por dividendos en 2024, y descubrirás cómo elegir el mejor broker para maximizar tus ganancias.
Si llegaste hasta aquí, es porque estás interesado en conocer la inversión por dividendos. Esta es una estrategia de inversión con más de cien años de antigüedad que sigue estando en plena vigencia. En esta guía para principiantes, obtendrás una visión más clara de lo que es la inversión por dividendos.
Pero, ¿qué son exactamente los dividendos? ¿Cuándo comprar las acciones para recibir el dividendo? ¿Puedo recibir el dividendo y luego vender las acciones? ¿Qué derechos tengo como accionista? Aquí reunimos algunas de las dudas más frecuentes y esperamos que te sean útiles.
La inversión por dividendos
La estrategia de inversión por dividendos consiste en invertir en acciones de empresas que distribuyen dividendos periódicamente, sin comprometer el negocio, para generar una renta sin depender únicamente de la valorización de las acciones.
Definición de dividendo
El Instituto de Investigación Económica Aplicada define dividendo como:
"El término dividendo, obviamente, deriva del verbo dividir. Se refiere a la división de las utilidades de una empresa entre sus accionistas, después de descontar el impuesto a la renta y la contribución social. Cuando una compañía obtiene ganancias, está obligada, por ley, a entregar al menos el 25% de esas ganancias a los accionistas."
Dicho de otra manera, el dividendo es una parte de las utilidades de la empresa que se distribuye a los inversionistas o accionistas de una empresa que cotiza en bolsa. Es una especie de remuneración por ser “dueño” de la empresa.
¿Por qué las empresas distribuyen dividendos?
El objetivo de toda empresa es maximizar las utilidades que genera, y puede hacerlo de diferentes maneras:
Invertir en el propio negocio.
Reducir su deuda.
Retribuir al accionista.
El hecho de que la empresa quiera retribuir al accionista mediante dividendos se debe a tres razones principales que se retroalimentan mutuamente:
Demostrar solidez financiera: La empresa quiere enviar el mensaje de que el negocio es lo suficientemente bueno como para que parte de las utilidades puedan ser distribuidas a los accionistas sin perjudicar su funcionamiento.
Marketing: Unido al punto anterior, con el anuncio de una distribución de dividendos, la empresa quiere enviar un mensaje de fortaleza, pues al poder pagar el dividendo, muestra que el negocio es sólido y genera suficientes utilidades para realizar esta operación.
Atraer nuevos inversionistas: La empresa busca atraer a otro tipo de perfil de inversionista, el que se enfoca en los dividendos. Al atraer nuevos inversionistas, esto hará que la cotización de la empresa suba y, por ende, ofrecerá una nueva señal de fortaleza.
¿Quién decide el valor y la fecha del pago del dividendo?
Tanto el valor como la fecha del dividendo deben ser aprobados en la Asamblea General de Accionistas, a propuesta del Consejo de Administración. En Perú, el pago del dividendo generalmente se realiza una vez al año, mientras que en otros países como EE.UU. suele ser cada 3 meses y en Europa una o dos veces al año.
¿Qué tipos de dividendos existen?
La empresa tiene dos maneras de pagar el dividendo:
En dinero: Es la forma más común.
En Scrip Dividend o ‘Dividendo flexible’: En este caso, el accionista elige entre recibir el dividendo en dinero o en acciones. Estas acciones pueden provenir del propio portafolio de la empresa o de un aumento de capital.
Focalizándonos en el pago en efectivo, existen dos tipos de dividendos:
Dividendo ordinario: Son aquellos que están ligados a la actividad de la empresa y que a su vez se dividen en dos:
A cuenta: Cuando el pago se realiza antes de conocer las utilidades finales de la empresa.
Complementario: Conocidas ya las utilidades y el dividendo a pagar, la sociedad paga la diferencia entre este valor y el pagado como dividendo a cuenta.
Dividendo extraordinario: Cuando una empresa decide pagar un dividendo excepcional (normalmente ligado a algún evento inusual, como la obtención de ganancias tras una operación corporativa) y sin intención de mantenerlo regularmente en el tiempo.
¿Quién tiene derecho a recibir los dividendos?
Esto depende de la empresa: hay empresas que distribuyen dividendos una vez al año, otras que lo hacen cada trimestre. La mayoría de las empresas peruanas anuncian con antelación el día exacto del pago de dividendos, y para saberlo basta con acceder a la página de la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
Todos los accionistas que mantengan las acciones en la fecha predeterminada podrán recibir el dividendo. Para ello, existen cuatro fechas clave en el cobro del dividendo:
Fecha del anuncio del dividendo: Es el día en que el consejo de administración de la empresa declara el dividendo. La declaración debe incluir el valor y la forma del dividendo, así como la fecha de registro y la fecha de pago. Una vez que la empresa ha declarado oficialmente un dividendo, tiene la obligación legal de cumplirlo.
Fecha de registro: Al anunciar un dividendo, la empresa establece una fecha de registro. Esta fecha determina quiénes son los accionistas en ese momento, y por lo tanto, quiénes tienen derecho a recibir el dividendo. Todos los accionistas registrados como tal en la fecha de registro recibirán el dividendo.
Fecha ex-dividendo: Una vez que la empresa ha establecido la fecha de registro, se fija la fecha ex-dividendo de acuerdo con las reglas del mercado (generalmente el día anterior a la fecha de registro). A partir de esta fecha, no se tiene derecho a recibir el dividendo.
Fecha de pago: La fecha de pago es fijada por la empresa para realizar el pago del dividendo declarado. Solo los accionistas que lo sean antes de la fecha ex-dividendo tienen derecho a recibirlo.
¿Qué derechos tienen los dividendos?
Una acción es una parte del capital de una empresa, lo que confiere al accionista dos tipos de derechos:
Derechos políticos: Voto en las asambleas.
Derechos económicos: Participación en las utilidades de la empresa, y es justamente la representación de estos derechos económicos lo que se conoce como dividendos.
¿Existe algún mínimo para recibir dividendos?
No hay un mínimo, económicamente hablando; cuando posees una acción, tienes derecho a recibir los dividendos que esta genere. Otra cosa totalmente distinta son los derechos políticos, pues puede haber un mínimo de acciones necesarias para participar en una asamblea. Cuando estos provienen de aumentos no es una remuneración: si no participas, la proporción que tenías de la empresa antes del aumento disminuye.
Parámetros básicos en la inversión por dividendos
Para invertir en dividendos, es necesario conocer al menos algunos conceptos financieros básicos que permitan determinar si la empresa en la cual se va a invertir es una buena opción. Dos parámetros fundamentales son el retorno sobre el dividendo y el Payout.
El retorno sobre el dividendo (RPD): El retorno sobre el dividendo, o RPD, determina el retorno que el inversionista recibe a través del pago del dividendo. Se calcula dividiendo el dividendo por acción que una empresa distribuye anualmente entre el precio pagado por la acción. Este ratio es comparable a la TIR de los bonos.
El Payout: El Payout ratio determina la cantidad de utilidades que se destina al pago del dividendo. Generalmente se expresa en porcentaje y es el cociente entre el dividendo por acción y las utilidades por acción.
👉 No obstante, estos son solo dos ratios, del mundo de los dividendos, quedarían por ver muchos otros basados en los estados financieros de las empresas, para lo que te recomiendo que consultes nuestro siguiente artículo: Análisis fundamental en bolsa
¿Cómo invertir en dividendos?
Llegamos a uno de los puntos más importantes de esta guía definitiva: ¿cómo puedo empezar a invertir en dividendos de forma práctica?
Cómo invertir en dividendos
Cuando se habla sobre la inversión en dividendos, siempre se asocia a la creación de una cartera de acciones individuales por parte del inversionista.
Esto se debe a que la estrategia de invertir en dividendos tiene más de un siglo de antigüedad y, en ese entonces, la única manera de invertir, independientemente de la estrategia, era comprando acciones individualmente. Sin embargo, hoy en día la industria financiera ha evolucionado y ofrece otras alternativas. ¡Vamos a verlas! Pero antes, quizás te interese saber: ¿Cómo comprar acciones de una empresa en la bolsa?
Acciones
Este es el vehículo de inversión por excelencia dentro de la inversión en dividendos. En este caso, es el propio inversionista quien compra acciones de empresas que distribuyen dividendos a través de un único intermediario, el corredor de bolsa.
Realty Income
La gran ventaja de este método es que el inversionista tiene el 100% de control sobre la gestión de la cartera. Es decir, decide sobre:
Qué tipo de empresas quiere que compongan su cartera.
El número de empresas.
El peso que da a cada una dentro de la cartera.
Cuándo debe comprar y vender las acciones.
No obstante, para realizar toda esta gestión, el inversionista necesita tener conocimientos de contabilidad y tiempo para poder analizar las empresas y determinar la viabilidad del dividendo. Además, debe poseer una fuerte psicología para enfrentar las oscilaciones del mercado de acciones.
Y justamente por eso, y pensando en aquellos que no pueden o no quieren crear un portafolio de inversiones seleccionando ellos mismos las empresas, la industria financiera ofrece otras alternativas.
En el vasto mundo de los fondos de inversión, existen fondos adaptados al perfil del inversionista en dividendos: los fondos de inversión en dividendos.
La forma de proceder de estos fondos es la siguiente:
Un gestor profesional crea y administra un portafolio con empresas que distribuyen dividendos de acuerdo a sus criterios de selección.
El fondo acumula los dividendos recibidos y, de acuerdo a su filosofía, periódicamente (generalmente trimestral o semestralmente) los distribuye a los participantes del fondo. Muchos de ellos ofrecen la posibilidad de reinvertir los dividendos en el fondo, y otros también permiten la reinversión automática de los dividendos. Estos fondos se llaman fondos de acumulación.
Ejemplos de fondos de dividendos muy reconocidos en el mundo financiero incluyen:
Fondo Baelo Dividendo Creciente FI, gestionado por Antonio R. Rico Baelo
ISIN: ES0137768000
Fondo DWS Top Dividende
ISIN: DE0009848119
Fondo DWS Top Dividende
Fondo Fidelity Global Dividend Fund
ISIN: LU0731782826
Fondo JPMorgan Investment Funds – Global Dividend Fund
ISIN: LU0329202252
Fondo Guinness Global Equity Income
ISIN: IE00B66B5L40
La desventaja de usar fondos de inversión en dividendos es que la rentabilidad puede ser un poco menor debido a las comisiones del fondo y que el participante tal vez no encuentre un fondo adecuado a su perfil de inversión.
ETFs
Afortunadamente, existe una tercera opción: los Exchange Traded Funds (ETFs), comúnmente conocidos como ETFs, que son otro vehículo de inversión en dividendos muy válido. Los ETFs son un híbrido entre acción y fondo de inversión, permitiendo tener una cartera de empresas a un costo bajo con mayor facilidad para negociar en comparación con un fondo de inversión. El funcionamiento del ETF es idéntico al descrito en el fondo de inversión en dividendos. De hecho, existen ETFs que pagan dividendos, y para invertir bien en ellos, es necesario conocer las mejores estrategias.
Los ETFs de dividendos operan recolectando los pagos de dividendos provenientes de las acciones que componen el fondo, para luego distribuirlos a los inversionistas del ETF.
De acuerdo con la política del ETF, la distribución puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. También tienen la opción de reinvertir los dividendos en el ETF, convirtiéndose en un ETF de acumulación.
Ejemplos de ETFs de dividendos incluyen:
SPDR S&P Global Dividend Aristocrats UCITS ETF
Ticker: SPYD
ISIN: IE00B6YX5D40
Distribución: Trimestral
JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist)
Ticker: JGPI
ISIN: IE0003UVYC20
Distribución: Mensual
JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist)
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF
Ticker: VGWD
ISIN: IE00B8GKDB10
Distribución: Trimestral
iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETF
Ticker: AYEG
ISIN: IE00BKPSFC54
Distribución: Acumulación
WisdomTree Global Quality Dividend Growth UCITS ETF
CEFs
Finalmente, algo menos conocido para el inversionista promedio son los Closed End Funds (CEFs), que son un excelente vehículo de inversión para obtener dividendos, ya que tienen una filosofía muy orientada a la distribución de dividendos y ofrecen alta rentabilidad (8-10%). Sin embargo, pueden generar mayor volatilidad, retornos totales más bajos o un crecimiento de dividendos menos previsible que las acciones.
Un CEF es un fondo cerrado. Es un tipo de fondo de inversión que emite un número específico de acciones a través de una oferta pública inicial (OPI) con el objetivo de recaudar fondos para realizar sus primeros inversiones. Una vez que estas acciones son adquiridas, pueden ser negociadas, pero no se crean nuevas acciones ni se incorpora nuevo capital al fondo.
En contraste, un fondo abierto, como la mayoría de los fondos de inversión y ETFs, permite la entrada constante de nuevo capital. Emiten nuevas acciones y recompran las existentes de acuerdo con la demanda de los inversionistas.
Al igual que en el caso de los fondos de inversión, también existe la figura de un gestor que crea, administra y gestiona el fondo. Sin embargo, esta cartera puede estar compuesta por diferentes activos (acciones, títulos, efectivo o criptomonedas) y generalmente tienen cierto grado de apalancamiento. Además, en general, tienen comisiones más altas que los fondos de inversión y ETFs.
Por otro lado, los CEFs pueden hacer distribuciones a sus accionistas a partir de tres fuentes: ingresos por intereses y dividendos, ganancias de capital realizadas y retorno del capital (es decir, el dinero utilizado para pagar la distribución proviene de los activos del fondo y no de los ingresos generados por las inversiones del fondo).
Algunos CEFs más reconocidos incluyen:
Invesco Dynamic Credit Opportunity Fund
Guggenheim Strategic Opportunities Fund
Nuveen Real Estate Income Fund
Eaton Vance Tax-Advantaged Global Dividend Income Fund
Mejores estrategias para invertir en dividendos
El objetivo del "inversionista en dividendos fundamental" es obtener el dinero proveniente del dividendo, dejando en segundo plano la valorización de la acción. Sin embargo, existen otras corrientes de inversión donde se prioriza la valorización de la acción y se usa el dividendo como un parámetro de calidad al seleccionar las acciones para la cartera. Veamos cuatro de las estrategias más conocidas:
Inversión en crecimiento de dividendos
La inversión en dividendos crecientes es una estrategia de valorización de activos que se enfoca en empresas que regularmente aumentan la cantidad de dividendos que pagan a sus accionistas. Esta estrategia se basa en la premisa de que las empresas que pueden incrementar sus dividendos año tras año están bien gestionadas y tienen un buen desempeño financiero.
Al invertir en acciones de empresas con dividendos crecientes, los inversionistas pueden beneficiarse de un flujo de ingresos estable y cada vez mayor a lo largo del tiempo, lo que puede proporcionar un retorno atractivo a largo plazo.
Estrategia de valor de dividendos
Esta estrategia de inversión fue creada por la 'Dama de los Dividendos', Geraldine Weiss. Se basa en seleccionar empresas de alta calidad que aumentan sus dividendos año tras año. Una vez seleccionadas, se compran las empresas cuando su retorno por dividendo (RPD) es históricamente alto y se venden cuando el RPD cae a mínimos históricos.
Esta estrategia ha superado en varias ocasiones al S&P500, y gracias a ella, Weiss logró superar durante muchos años al propio Warren Buffett, uno de los mejores inversionistas del mundo, con un crecimiento anual compuesto (CAGR) del 11%.
Los perros del Dow (Dogs of the Dow)
Los perros del Dow o Dogs of the Dow es una estrategia simple pero muy eficaz. Se basa en comprar el primer día del año las diez empresas del Dow Jones con mayor rentabilidad por dividendo, para luego venderlas el último día del año. Esta estrategia ha superado en varias ocasiones al índice Dow Jones.
Los perros del Dow
Dividend aristocrats
Los aristócratas del dividendo son empresas que han demostrado un largo y estable historial de aumento de pagos de dividendos a lo largo del tiempo. Estas empresas suelen ser de alta calidad y se consideran inversiones defensivas porque pueden proporcionar una fuente constante de ingresos a los inversionistas a través de los pagos de dividendos.
Para calificar como un aristócrata del dividendo, una empresa debe cumplir ciertos requisitos, como tener un historial de al menos 25 años de aumentos anuales de dividendos (en algunos países, como Brasil, se consideran 10 años sin recortes de dividendos) y tener una capitalización de mercado mínima. Estas empresas también suelen tener un flujo de caja estable y una baja deuda en relación a sus ganancias, como es el caso de Air Products & Chemicals o los Reyes del dividendo.
Dividend Kings
Los Reyes del dividendo son un grupo selecto de empresas que se caracterizan por mantener un historial de dividendos estable y creciente durante un período aún más largo que los aristócratas del dividendo. Es decir, estas empresas han pagado dividendos y los han aumentado sin interrupción durante al menos 50 años consecutivos.
Reyes del Dividendo
Al igual que los aristócratas del dividendo, los Reyes del dividendo también se consideran inversiones defensivas, pero mucho más robustas que los aristócratas. De hecho, en muchos países, incluido Perú, aún no existen Reyes del Dividendo, mientras que en EE.UU., de las miles de empresas listadas, solo 26 han alcanzado este hito de reyes.
Empresas con mayores rendimientos por dividendos en 2024
Aquí te dejo una lista de las empresas que ofrecen algunos de los mejores dividendos, en términos de un mayor rendimiento por dividendo. Esto no significa necesariamente que sean las mejores opciones para incluir en una cartera de dividendos.
Elegir un buen broker es tan o más importante que seleccionar las empresas que compondrán la cartera. Por eso, a continuación, detallo cuáles deberían ser las características de una buena corredora para invertir en dividendos. Para el inversionista en dividendos, la corredora debe tener estas cualidades:
Confiabilidad y solidez financiera: Es fundamental elegir una corredora con una reputación sólida en el mercado y que esté debidamente regulada por organismos financieros competentes.
Comisiones bajas: Para maximizar los retornos por dividendos, es importante elegir una corredora que ofrezca comisiones operativas bajas.
Comisiones cero: Asimismo, es crucial que no tenga comisiones de custodia de acciones ni de cobro de dividendos. Recomendamos utilizar corredoras sin tasas para optimizar tus inversiones.
Variedad de productos y mercados: Es importante que la corredora ofrezca una amplia gama de acciones de empresas que paguen dividendos, así como acceso a diferentes mercados financieros internacionales.
Atención al cliente eficiente: Es importante contar con un equipo de atención al cliente disponible para resolver dudas o problemas de manera rápida y eficiente.
¿Cuál es la relación entre la cotización de una acción y sus dividendos?
Prácticamente todos los índices son ex-dividendos, lo que significa que el dividendo se descuenta del precio de la acción en el día en que se distribuye, ya que ese dinero ya no pertenece a la empresa y, por lo tanto, no debe formar parte de su capitalización. Pongamos un ejemplo: una empresa distribuye dividendos el día 19, cierra el día 18 a S/12.20 y distribuye un dividendo de S/0.20 por acción; al día siguiente, abrirá con una reducción de S/0.20 en el precio de las acciones. Si no hay cambios, el día 19 abrirá a S/12.00.
Por este motivo, no es muy eficaz la estrategia de algunos inversionistas de comprar las acciones unos días antes y venderlas el día de la distribución, ya que esta estrategia no genera rentabilidad extra.
¿Cómo se tributan los dividendos? Todo lo que necesitas saber
Aunque los dividendos están exentos de tributación en algunos casos, el contribuyente debe informar a la SUNAT sobre los rendimientos de las empresas en las que invierte. Para declarar los dividendos de acciones en el Impuesto a la Renta, se debe acceder a la ficha "Rendimientos Exentos y No Tributables" y seleccionar el campo “09 – Utilidades y dividendos recibidos”. Luego, es necesario hacer clic en “Nuevo” e informar si es el titular o dependiente, el RUC y la razón social de la empresa que pagó los dividendos (fuente pagadora), así como el monto recibido. Este proceso debe repetirse para cada acción que el contribuyente tenga en la cartera.
Pros y contras de aplicar una estrategia de inversión en dividendos
Como todo tipo de inversión, invertir en dividendos tiene sus pros y contras. A continuación, detallamos en la siguiente tabla las ventajas y desventajas de invertir en empresas que pagan dividendos:
Pros
Flujo de renta constante: Al invertir en empresas que pagan dividendos, puedes recibir ingresos regularmente a través de los pagos de dividendos
Protección contra la inflación: Los dividendos generalmente aumentan con el tiempo, lo que puede ayudar a proteger el poder adquisitivo contra la inflación.
Menor volatilidad: Las empresas que pagan dividendos generalmente son más estables y previsibles, lo que puede ayudar a reducir la volatilidad del portafolio.
Fortaleza psicológica: Recibir pagos de dividendos de forma recurrente hace que la inversión en acciones ofrezca al inversionista mayor tranquilidad, reduciendo la dependencia emocional derivada de la volatilidad del precio de las acciones.
Contras
Necesidad de aprendizaje: Para invertir directamente en empresas, es necesario conocer conceptos de contabilidad y finanzas para determinar si la empresa es adecuada para la estrategia.
Dependencia de la empresa: Si la empresa reduce o elimina sus dividendos, los ingresos de los inversionistas pueden disminuir significativamente.
Tributación: Al recibir el dividendo, la SUNAT lo considera como una ganancia de capital, por lo tanto, es necesario pagar impuestos sobre ese dividendo.
Menor potencial de crecimiento: Las empresas que pagan altos dividendos pueden reinvertir menos en su crecimiento, lo que puede resultar en una menor valorización de las acciones a largo plazo.
