El spread, en términos generales, es la diferencia entre el precio de venta (bid) y el precio de compra (ask) de un determinado activo o derivado financiero. Esta diferencia es crucial para los inversores, especialmente para aquellos que operan en mercados como el de Perú, donde entender estos conceptos puede marcar la diferencia en la rentabilidad de las inversiones.
A continuación, exploraremos en detalle qué es el spread, sus diferentes acepciones y los factores que pueden impactarlo, todo en el contexto del mercado financiero peruano.
¿Qué es el Spread?
Para entender bien qué es el spread, también denominado horquilla en español, debemos explicar primero qué es el bid. Esto, suponiendo que somos inversores, operando a través de un bróker en Perú.
- Bid: Es el mejor precio de venta, es decir, el precio más alto que el mercado está dispuesto a pagar. En otras palabras, el bid es el mejor precio al que el bróker puede vender.
- Ask: Es el precio más bajo al que los inversores están dispuestos a vender. Es decir, es el mejor precio al que el bróker puede comprar el activo en cuestión.
Normalmente, el ask es mayor al bid, lo cual es lógico, pues los inversores, al vender, buscan recibir el precio más alto posible, mientras que al comprar, prefieren el menor precio posible.
Spread y sus Diferentes Acepciones
El spread puede usarse en distintos contextos, no solo en el indicado anteriormente:
Mercado de Opciones
- Spread Verticales: Opciones con el vencimiento en la misma fecha y activo subyacente, pero distinto precio de ejercicio.
- Spread Horizontales: Opciones con el mismo activo subyacente y precio de ejercicio, pero diferente fecha de vencimiento.
- Spread Diagonales: Combinación entre spread vertical y horizontal.
Mercado de Futuros
En el mercado de futuros, el spread es la diferencia entre contratos de futuros sobre el mismo activo, pero con diferentes fechas de vencimiento. También puede ser la diferencia entre contratos de distintos activos subyacentes que comparten la misma fecha de vencimiento.
Diferencial entre Productos Comparables
El spread también se refiere a la diferencia entre la rentabilidad ofrecida por los bonos de diferentes países. Esta brecha es un indicador del riesgo; un país que paga más por su bono es aquel al que los inversores perciben con mayor riesgo. Por ende, a mayor riesgo, mayor rentabilidad exigida.
Factores que Pueden Impactar en el Spread
Los factores que pueden determinar el spread son principalmente:
- Liquidez: Este concepto se refiere a qué tan fácil se puede comprar o vender un activo financiero. A mayor liquidez, menor se espera que sea el spread.
- Volumen: Es el monto de transacciones efectuadas en cada jornada. Aquellos activos que suelen operarse en mayor volumen diario, muestran usualmente un spread más alto.
- Volatilidad: Se refiere a qué tanto varían los precios en un periodo específico. En periodos de alta volatilidad, el spread suele ser más grande.